[Análisis] América Latina: Cómo es el impacto económico de la baja de las materias primas

El descenso en la cotización del petróleo, el oro, el cobre, el acero y el café pone los países de la zona ante un desafío mayor. El impacto regional de la desaceleración de la economía de Brasil.

En los recientes meses, la tendencia a la baja en el precio de las materias primas de importancia estratégica en América Latina, como el crudo, el oro, el cobre, el acero y el café, representa un reto importante para la región. Para algunos actores del subcontinente, el tropezón es mayor por escenarios de temporada, como Brasil, donde una grave sequía en zonas agrícolas pesará sensiblemente sobre las exportaciones del gigante.

En materia de commodities, el principal responsable es el precio del mineral de hierro, con el que se produce el acero, que ha golpeado la economía brasileña y ha impulsado a empresas grandes y medianas a suspender temporalmente actividades, despedir personal y realizar otros ajustes para reducir costos.

En materia de commodities, el principal responsable es el precio del mineral de hierro, con el que se produce el acero, que ha golpeado la economía brasileña (...)

Chile tiene su atención en el cobre, primordial en su economía. A través de Codelco, de propiedad estatal, es el primer productor y exportador de ese commodity. En diciembre, los precios del cobre registraron el nivel más bajo desde septiembre del 2009.

Para Perú y Colombia la situación tampoco luce bien: también tienen como debilidad la alta dependencia de los precios de las materias primas en su economía. Las exportaciones peruanas de oro llegaron a caer hasta 36% en los primeros 10 meses del 2014 y nada hace pensar que la situación mejore en el corto plazo. En Colombia es el crudo el que derribará sonrisas: el país pronosticó un barril de US$88, pero lo venderá a 46. Se pronostica que su PIB apenas alcanzará 3.8% de expansión.

Desplome en crudo colapsa finanzas públicas en México

Pese a haberse registrado en los años recientes el mayor número de reformas tanto en materia tributaria como en el régimen fiscal de Pemex, no se logró aumentar el monto de los ingresos no petroleros y la dependencia de los recursos provenientes de la actividad petrolera prácticamente se mantuvo alrededor de 34% en los recientes 15 años. Para el 2006 representó 38% de los ingresos presupuestarios del Sector Público en México, ello de acuerdo con información de la Secretaría de Hacienda.

La imposibilidad de incurrir en la ampliación de los niveles de deuda o en un mayor déficit fiscal orilló al Gobierno mexicano a realizar un recorte de 124.000 millones de pesos (US$8.356 millones) en el presupuesto para el 2015.

Para países como Estados Unidos, que no generan importantes ingresos fiscales por la producción de petróleo, la caída de los precios son buenas noticias económicas, dado que la gasolina más barata pone más dinero en los bolsillos de los consumidores. Pero para los países dependientes del petróleo, como México, puede ser una pesadilla.

Para países como Estados Unidos, que no generan importantes ingresos fiscales por la producción de petróleo, la caída de los precios son buenas noticias económicas (...)

Productores de petróleo como Rusia, Venezuela, Nigeria y México necesitan precios por encima que la cotización del barril supere los US$100 para equilibrar sus balances fiscales. De acuerdo con algunas corredurías, Arabia Saudí necesita alrededor de 99 d/b para apoyar su gasto. (Con información de José Luis Caballero)

Bajos precios de metales golpean empleo en Brasil

Como un importante productor de minerales ferrosos y metales no ferrosos, Brasil sufrió en 2014 los efectos de la caída global en el precio de los commodities. Las compañías medianas y grandes vieron sus operaciones afectadas, con paralización de proyectos, despidos, reducción de los márgenes y ajustes internos para reducir costos.

Las consecuencias fueron fuertes sobre las cuentas externas del país. Brasil cerró el 2014 con un déficit de cuenta corriente de 4.2% del PIB, con US$90.900 millones, un significativo aumento en relación al 2013 (3,6% del PIB), debido, en gran parte, a la contribución negativa de los commodities a la balanza comercial, que cerró con un déficit de US$3.900 millones, el primer resultado negativo en catorce años.

En el caso del mineral de hierro, la baja en el precio llevó a un fuerte declive en la balanza comercial del país. Por el contrario, el alza del níquel ayudó a algunos de los productores, como Vale y Votorantim a compensar las pérdidas.

Tan sólo la caída de 50% en el precio del concentrado de hierro provocó una baja de US$8 mil millones en la cuenta de las exportaciones. Este es el segundo mayor producto de exportaciones del país, sólo superado por la soja. Actualmente, en cerca de US$65,90 por tonelada, se encuentra en su menor nivel desde el 2009.

China es el principal cliente del país. En los primeros nueve meses del 2014, los embarques de concentrado de hierro al mercado chino sumaron US$11.200 millones, 21% menos que en el mismo período del 2013, a pesar de un aumento de 3% en el volumen, a 158 millones de toneladas.

Caída del petróleo amortigua falta de brillo del cobre para Chile

Hay un viejo dicho entre los economistas chilenos para graficar la alta dependencia del país de las exportaciones de materias primas. “Cuando en China estornudan, a Chile le da gripe”.

Y parte de esa enfermedad ya ha comenzado a verse en el país este año. El precio del cobre -que en gran parte del 2014 se mantuvo en torno a US$3 la libra- se ha desplomado más de 12% en lo que va del 2015, cotizándose a niveles de US$2.52 por unidad. Su piso al cierre de este reportaje fue los US$2.49 con que se negoció el 26 de enero, su valor más bajo desde julio del 2009.

Alrededor del 40% de las exportaciones del país proceden de la minería, por lo que una caída en el valor del metal impacta negativamente la actividad local, la bolsa y el balance fiscal. Por lo mismo, el débil desempeño del commodity ha encendido las alarmas en el mercado, posicionando esta tendencia a la baja como uno de los mayores riesgos para la economía en el 2015.

Perú, impactado por los bajos precios de metales

Un reciente artículo de Bloomberg destacaba a Perú como uno de los pocos países emergentes que ha resistido la caída de los commodities. Sin embargo, la caída de los precios internacionales de los metales se ha reflejado en significativas reducción de las exportaciones peruanas.

Entre enero y octubre del 2014, los envíos peruanos totalizaron US$31.682 millones, un 10% menos que lo registrado en el mismo periodo del 2013. De manera desagregada, las exportaciones de cobre disminuyeron 9.2% en los 10 primeros meses del 2014.

Los envíos de oro se desplomaron 35,8% y los envíos de plata refinada se redujeron 25,9%. El cobre y el oro son las principales exportaciones del Perú. El 2013 representaron el 23,3% y el 19,1% de los envíos respectivamente.

Precio del petróleo generará déficit de $9 billones en Colombia

El crudo que representa cerca del 55% de las exportaciones y alrededor del 20% de los ingresos fiscales de la nación, generará por la abrupta caída de su precio, un impacto en la economía colombiana este año que significará un déficit de $9 billones, como consecuencia de menores dividendos de la estatal petrolera Ecopetrol e impuestos (renta y Cree).

Carlos Ronderos, ex ministro de Hacienda de Colombia comenta que los efectos se sentirán en la inversión pues las compañías que estaban inyectando recursos en el sector ya no están tan motivadas y replantearán sus intenciones pues muchos proyectos son inviables en estos momentos, lo que se suma a la reducción en gastos en operación.

Ronderos agrega que “cuando se hizo a finales del año pasado la reforma fiscal no estaba contemplado una baja tan pronunciada de los precios del petróleo, así que el hueco fiscal no cubre la nueva situación”.